Игорь Левин: "В группе "ПРОДО" не любят инвесторов"

– Игорь Львович, почему фонд решил покупать акции «Птицефабрики «Сибирская» и «Мясокомбината «Омский»?
– Несколько лет назад фонд начал инвестировать в Россию, поверив заверениям руководства страны о защите прав инвесторов. Основными инструментами инвестирования являются публичные компании, как «голубые фишки», так и компании «второго эшелона». Считая сельхозпроизводство и мясопереработку перспективными секторами экономики, фонд в 2007 году купил на бирже около 4% акций «Птицефабрики «Сибирская» и около 1% акций «Мясокомбината «Омский». Это были инвестиции с расчетом на то, что со временем акции этих эмитентов станут более ликвидными и вырастут в цене, что при высоких прибылях этих бизнесов было очевидным. И вложения в другие компании сельскохозяйственной отрасли это подтвердили. Например, акции Группы Черкизово (производство и переработка мяса) за последние полтора года выросли в 17 раз, с 40 до 700 рублей! Но, к сожалению, в группе «ПРОДО» не любят инвесторов.
– Купил фонд акции, а что стало происходить потом?
– Потом стали происходить интересные вещи, по которым можно писать учебные пособия по выдавливанию миноритарных акционеров. «ПРОДО» организовала допэмиссию акций ОАО «Птицефабрика «Сибирская». Вообще-то к этой процедуре прибегают, когда хотят привлечь инвестиции в бизнес, поскольку ничего лучшего в мире для привлечения денег на предприятие, чем выпуск акций, просто не придумано. «ПРОДО» провела допэмиссию, в которой никто из миноритарных акционеров, кроме нас, не участвовал. Фонд рассматривал дополнительную эмиссию акций как привлечение средств для развития компании и поэтому поддержал ее, направив около $1 млн. Но, как оказалось, основной целью «ПРОДО» было размыть миноритарные пакеты. В результате количество акций птицефабрики увеличилось в 1400 раз. Соответственно, доли акционеров, не участвовавших в допэмиссии, уменьшились в 1400 раз. Судя по всему, кроме наших, никаких других живых денег в результате допэмиссии на фабрику не поступило. «ПРОДО» же перекинула деньги с одной компании на другую – акции у птицефабрики выкупал «Омский Бекон», уже на тот момент основной акционер фабрики, и офшорная компания «Мелонер».
– Очевидно, группа «ПРОДО» осталась разочарованной тем, что не размыла долю акций фонда и продолжила наступление...
– Да, продолжила. Группа сконсолидировала акции птицефабрики на одном предприятии – «Омском Беконе», чтобы, доведя долю основного акционера до 95%, принудительно выкупить акции у остальных 5% акционеров. Закон «Об акционерных обществах» позволяет осуществлять такую процедуру. «ПРОДО» в лице «Омского Бекона», выкупив акции «Сибирской» у своей офшорной компании «Мелонер», предъявила нам и еще 800 акционерам – физическим лицам – требование о выкупе. Учитывая такое, мягко говоря, недоброжелательное отношение к инвесторам, мы и сами с радостью вышли бы из этой инвестиции, если бы не оценка, по которой осуществлялся принудительный выкуп.
– Какие у вас претензии к оценке стоимости акций?
– Прежде всего, оценка не показала справедливой стоимости фабрики. «ПРОДО», точнее «Омский Бекон», заказал оценку стоимости акций ОАО «Птицефабрика «Сибирская» у оценочной компании ООО «Конти», в отчете которой цена за одну акцию занижена, по нашему мнению, в несколько раз.
Сама оценка не выдерживает никакой критики. В отчете, помимо явной предвзятости и грубейших ошибок в методологии оценки, помимо нестыковок цифр и понятий, присутствует и подтасовка фактов! Так, до допэмиссии акций рыночная капитализация птицефабрики, определяемая только по чистым активам, по оценке самой группы «ПРОДО» была 550 млн. руб. До допэмиссии было более 360 тысяч акций, после стало более 505 млн. акций (больше в 1400 с лишним раз!) В результате допэмиссии общество привлекло более 505 млн. руб. Итого, по самым скромным подсчетам, капитализация компании после привлеченных в результате допэмиссии денег должна была составлять минимум один миллиард рублей. И это не беря во внимание весьма успешный бизнес фабрики. Только чистые активы и привлеченный от эмиссии кэш. А «Конти», по итогам того же года, в котором прошла допэмиссия, оценивает всю фабрику на 15 миллионов ниже суммы, только привлеченной в результате допэмиссии, – в чуть более 490 млн. рублей! Такая оценка противоречит не только финансовым результатам ОАО «Птицефабрика «Сибирская», но и здравому смыслу. Либо «ПРОДО» предоставила оценщику заведомо ложные исходные данные, либо имеет место обман и подтасовка.
– Во сколько «Конти» оценило акции и каковы результаты независимой оценки, которую заказывали вы?
– По мнению «Конти», одна акция птицефабрики должна стоить 0,97 рублей. Мы заказали независимую оценку в одной из ведущих оценочных компаний России «Российская оценка», входящей в международную группу Grant Thornton. «Российская оценка» делает оценку для крупнейших российских компаний, в том числе государственных.
Так вот по консервативному подходу «Российская оценка» оценила рыночную стоимость одной акции ОАО «Птицефабрика Сибирская» в 2,85 рубля. То есть почти в три раза дороже, чем «Конти». Проведенная Некоммерческим партнерством «Саморегулируемая организация «Национальная коллегия специалистов-оценщиков» экспертиза отчета ООО «Конти» выдала отрицательный результат отчету «Конти» и не рекомендовала отчет как не соответствующий статье 12 закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» ввиду грубейших нарушений при его составлении.
– Что вы можете сказать о «Конти»? Что это за компания?
– Сейчас Арбитражный суд Омской области безуспешно пытается найти «Конти», так как они также наряду с «Омским Беконом» и «Птицефабрикой «Сибирская» проходят ответчиками по нашему иску. На все письма и запросы суда и истца «Конти» не отвечает. По базе СПАРК мы выяснили, что никому не известное ООО «Конти» было создано господами Кулаковым К.Ю. и Куликовым А.В., имеющими, со слов известных в оценочном бизнесе лиц, весьма неоднозначную репутацию. А специалиста, готовившего отчет об оценке, Скворцова Георгия Валентиновича исключили из саморегулируемой организации оценщиков сразу после проведения оценки.
– Почему так долго длится ваш суд с группой «ПРОДО»?
– Потому что «ПРОДО» затягивает дело, а суд, очевидно, еще не готов принять окончательное решение. С нашей стороны все необходимые документы предоставлены – есть отчет об оценке ОАО «Птицефабрика «Сибирская» независимого оценщика, есть заключение СРО о том, что результаты работы «Конти» принимать было нельзя, но решение никак принять не могут. Сначала «Конти» найти не могли, потом «ПРОДО» захотело рассматривать дело с арбитражными заседателями. Суд также, думаю, понимает, что если оценка «Конти», несмотря на неоспоримые факты того, что цена притянута под нужное «ПРОДО» значение, будет им принята, мы пойдем обжаловать решение омской Фемиды. А выглядеть некомпетентным в глазах коллег никому не хочется.
– Почему же «ПРОДО» допустило ситуацию, что акции их предприятий оказались на бирже, если они этого не хотели?
– Это происходит вне зависимости от желания мажоритарного акционера или менеджмента компании. Акции предприятия были у бывших и нынешних работников, кто-то приобретал их на чековых (ваучерных) аукционах задолго до того, как эти предприятия стали собственностью «ПРОДО». Далее компании, занимающиеся скупкой мелких пакетов акций, сконсолидировали несколько процентов и выставили их на биржу. Там их мог купить любой желающий. Кроме нас и «ПРОДО», желающих, видно, не нашлось!
– У фонда не прошло желание вкладывать в акции российских предприятий?
– Не прошло. Но теперь на инвестиции в акции второго эшелона мы смотрим скептически. Хотя, что интересно, экономика птицефабрики отличная, и покупка акций «Сибирской» была бы действительно выгодным вложением средств, если бы не «ПРОДО». Судите сами – объемы производства и прибыльность компании увеличились за последние два года на 100%.